高息股持续走弱，市场风格变了？

五大行、“三桶油”、公用事业为代表的红利资产继续下探，引发了高位股补跌是否意味着大盘底部将近的讨论。9月11日，银行指数收跌2.31%，回吐4月中旬以来全部涨幅；“三桶油”总市值一天蒸发近800亿，均收出长下影线，中国石油9月已累计下跌13.21%；长江电力放量跌超4%。 近期，全球金融市场尤其是A股和港股市场中出现了一个引人注目的现象：高息股（即高股息率股票）持续走弱，而部分成长股则逐渐走强。这一现象引发了市场参与者对于市场风格是否发生转变的广泛讨论。
一、高息股走弱的市场表现
从市场表现来看，自2024年以来，高息股板块如银行、煤炭、电力、石油等传统行业的高股息股票普遍呈现出下跌趋势。尤其是在最近几个月，这些股票的走势更加疲弱。例如，工商银行、南京银行、陕西煤业、中国神华等个股的股价均有显著下跌。这种走势与过去几年中这些股票因高股息率而受到市场追捧的情况形成了鲜明对比。
二、市场风格转变的初步迹象
随着高息股的走弱，市场风格开始出现转变的迹象。具体表现为成长股、科技股等前期表现疲弱的板块逐渐走强。这种转变可以从以下几个方面来解读：
1. 政策驱动：国内稳增长政策的持续发力，特别是针对新兴产业的支持政策，为成长股提供了良好的发展环境。同时，美联储降息预期的增强也为全球市场带来了流动性，进一步推动了成长股的上涨。
2. 业绩支撑：随着上市公司中报的披露，部分成长股的业绩表现亮眼，成为市场关注的焦点。这些股票的业绩增长预期和较高的成长性吸引了投资者的关注，推动了股价的上涨。
3. 市场情绪变化：在经历了长期的调整后，市场情绪逐渐回暖。投资者对于成长股的投资意愿增强，推动了市场风格的转变。
三、市场风格转变的深层原因
市场风格的转变并非一蹴而就，而是多种因素共同作用的结果。具体来说，以下几个方面的原因值得关注：
1. 基本面变化：随着国内外经济形势的变化，部分传统行业的盈利能力受到影响，而新兴产业则呈现出强劲的增长势头。这种基本面的变化推动了市场风格的转变。
2. 政策导向：国家政策对于新兴产业的支持力度不断加大，为这些行业的发展提供了有力的保障。同时，针对传统行业的政策调整也加速了市场风格的转变。
3. 投资者风险偏好：在市场调整过程中，投资者的风险偏好逐渐发生变化。部分投资者开始从追求稳定收益转向追求高成长性，推动了成长股的上涨。
四、市场风格转变的未来展望
展望未来，市场风格的转变可能会继续深化。一方面，随着国内外经济形势的进一步好转，成长股和科技股等新兴产业有望继续保持强劲的增长势头；另一方面，随着投资者风险偏好的提高和市场环境的改善，这些板块也有望吸引更多的资金流入。
然而，也需要注意到市场风格的转变并非一帆风顺。在政策调整、经济形势变化等多种因素的影响下，市场风格可能会出现反复和波动。因此，投资者需要保持谨慎和理性的态度，根据自身的风险承受能力和投资目标来选择合适的投资策略。
综上所述，高息股持续走弱、市场风格转变是当前金融市场中的一个重要现象。这一现象背后反映了市场基本面、政策导向和投资者风险偏好等多种因素的变化。展望未来，随着市场环境的不断改善和投资者风险偏好的提高，市场风格有望进一步向成长股和科技股等新兴产业转变。